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信隆行看好高等级信用债

2018-12-07 01:36:37

信隆行:看好高等级信用债

对于目前的资产配置,投资机构信隆行认为,在10月份权益市场中,大多参与维稳行情的客户已经在下旬获利了结,本月固定收益市场将处于继续振荡中,投资者可以配置高等级信用债,享受票息收益,而低等级信用债会受到信用事件的冲击,不建议投资者配置。

信隆行认为,外围环境喜忧参半。美国经济数据继续复苏,就业数据进一步改善,但是欧洲区数据依然疲弱,尤其是欧元区9月失业率升至11.6%创新高。而国内上市公司三季报显示,整体业绩低于市场预期,企业盈利的改善尚需时日。随着政策层面的预期落地,未来市场会更加关注实体经济和企业盈利状况。

10月份数据表明,经济改善趋势在逐步确立,而通胀维持低位,利率债短期内收益率下行动力不足。尽管信用债公司盈利能力未见好转,但其三季报经营现金流有所改善,信隆行认为,11月债券市场配置机会大于交易机会。现行资金面和政策面并不支持收益率大幅度下行,所以交易机会仍需等待。如果继续降息或降准,利率债收益将同步下行,但是下行幅度会比较有限。信用债经过调整后中高等级信用债的配置机会显现,投资者可以配置高等级信用债,享受票息收益,避免配置易受信用事件冲击的低等级信用债。

权益市场方面,信隆行建议暂时观望,未来可以关注新型城镇化推进进程中的机会,积极的客户建议继续关注券商等金改类股票,长期投资的客户可以等医药股回调后长期配置。

大宗商品方面,市场的关注重点重回基本面,特别是全球需求的变化。受市场风险偏好下降的影响,美元指数继续走强,推动大宗商品价格下行。未来大宗商品中原油可能企稳,需求萎缩的铜锡价格将下行。

信隆行表示,由于权益市场的疲软和估值下移,直投现在对于项目选择更为谨慎。但市场动荡是行业重新洗牌的机会,但需要保证一定现金流情况下,选择有核心竞争力的企业并且估值便宜,才能长期获益。

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